投资逻辑已变,资本寒风中四条长青策略 | 泰合观点 - 加拿大pc网投

设为首页 加入收藏

加拿大pc网投

你的位置 : 主页 > 健康养生 > 健康心理 >

投资逻辑已变,资本寒风中四条长青策略 | 泰合观点

来源:恒恒美食网  08-10/2018
点击:

今天我分享的主题是《资本“寒风”凛冽,融资“风控”先行》。我们认为,如今资本的大环境直接影响了投资人的情绪,创业者的融资策略也需要相应地调整。

  今天我分享的主题是《资本“寒风”凛冽,融资“风控”先行》。我们认为,如今资本的大环境直接影响了投资人的情绪,创业者的融资策略也需要相应地调整。

  宏观层面来看,有两个趋势是比较明显的。

  一是市场流动性收紧,部分源于资管新规、金融去杠杆、美元加息周期持续的影响。根据投中数据,2015-2017年募资规模平均在每年2500亿美元左右,但2018年上半年的募资规模仅341亿美元,下降了70%多,不少基金第一期就是最后一期。

  二是一二级市场倒挂,就是说二级市场的价格比一级市场更便宜,IPO项目的连续破发更是加重了一级市场的情绪。同时,我们看到在过去3年流动性井喷的市场中,大量风口型的项目如今被证伪,被退潮后“裸泳”的项目教育后,投资人看项目会更加谨慎。

  因此,从整体环境来说,虽然现在还谈不上资本“寒冬”,虽然头部项目持续有大额融资,但“寒风”的体感十分明显,驱动了投资逻辑的进一步理性化。

  总结来说,整体的投资逻辑优先顺序变为,风控逻辑 > 增长逻辑 > 风口逻辑。

今天我分享的主题是《资本“寒风”凛冽,融资“风控”先行》。我们认为,如今资本的大环境直接影响了投资人的情绪,创业者的融资策略也需要相应地调整。

  前两年,逻辑和今天完全相反,是风口逻辑 > 增长逻辑 > 风控逻辑。以前风口逻辑主导时,还会遇上不求甚解的投资人。记得当时我们有个项目刚刚宣布融资后第四天,马上有一家财务投资机构追上来说只要给它额度,就直接打一千万美金到账上,创业公司什么都不用做。

  但现在,没有一家机构会这样投资,而都会先听公司讲商业逻辑,并在会后做非常多的分析工作,拿数字去验证听到的商业逻辑,我已经很久没有看到路演现场拍胸脯决定出方案的盛况了。

  那么,在资本“寒风”凛冽,投资人风控逻辑主导、理性回归的情况下,创业者如何调整融资策略呢?下面我们从市场机会、公司定位、核心优势、数据呈现四个方面来说说我们的看法。

  市场机会

  与其虚着吹“大”,不如认真说“小”

  市场机会这部分,大家要做的选择是你要讲多大的故事,是大而虚,还是小而实?我们坚定地选择小而实。这里并不是呼吁大家刻意把故事说小,而是要求真务实;有能力切大市场的企业确是少数。故事讲得太大,反而给投资人留下个"挺能吹、不实诚"的印象,得不偿失。一个简单的数据统计就能说明问题:2018年上半年我协助融资拿到TS或Close的项目中,75%的市场规模少于一千亿人民币,过万亿市场规模的项目一个都没有。

  举个例子,去年我们服务了一家互联网招聘领域垂直龙头。这个行业主流的业务模式归根结底是信息服务费,企业在平台上发布需求,通过支付名目繁多的信息服务费换取批量招聘、排名提升、主动邀约等等特权。这个大本营业务根据测算,市场规模只有接近100亿人民币。我们还用互联网企业的数量,乘以在线招聘的渗透率,再乘以单企业平均预算(用不含个体工商户的全类型企业的相应人员总工资,对应加权平均信息服务预算,得出互联网行业均值),测算出垂直行业规模30亿左右人民币,但增速超过了20%。这不妨碍公司成为垂直行业中的稀缺标的。

  我们呈现的重点在于,企业在这个增速最快的互联网招聘的细分市场里面,是最大的、最早的、最领先的2C产品型企业。然后列举了它的三个亮点,求职周期最短、招聘效率最高、品牌渗透最强,用于佐证最领先,这就是行业里稀缺标的的特征。

  如果把企业放到一个巨大的市场规模里来讲,反而会把它做互联网垂直招聘、做中高端人才市场的亮点稀释。

  2016年9月我们协助OFO融资的时候,公司还未进入城市,投资人核心关注的话题之一是学校市场够不够大?我们的选择是论证学校市场够大,而非用城市市场的预期来补。我们做了一个测算,首先让公司各大地区经理,把各大地区所有的学校、校区、校区对应学生人数、校区面积统计出来并归类,总共大概2000多家学校。然后,参考公司实际运行学校中的数据,给不同类别的学校设置不同的预测因子(例如骑行意愿、出行频次),最终得出学校市场可以支撑1000万日单单量的结论,使得OFO有机会成为与阿里、京东、滴滴、美团等千万级日单巨头等量齐观的平台。

  所以,市场规模并不是越大越好,要扎实严谨,有数据验证,能体现公司的亮点和差异化定位。

  公司定位

  求一枝独秀,不求全线开花

打印

网友评论

大家都在看

热门食材

专题推荐

热门推荐

  • 北京2022年冬奥会吉祥物发布 冰墩墩来了!

    北京2022年冬奥会吉

    北京2022年冬奥会吉祥物正式发布!名为:冰墩墩

  • 原油价格周跌幅接近15%,导致化工板块全面大幅下行(附下周操作建议)

    原油价格周跌幅接

    原油价格周跌幅接近15%,导致化工板块全面大幅下行(附下周操作建议)-期货频道-和讯网

  • 武汉同济医院光谷院区改造项目开工 将提供800个床位

    武汉同济医院光谷

    从2月6日上午开始,华中科技大学附属同济医院光谷院区改造项目开工。改造完成后将用于新型

热门食谱

推荐文章